【概述】在经历了连续数年的财务挑战后，商汤科技正寻求通过战略转型来重塑其市场地位。2023年，公司营收和净利润双双下滑，毛利率也出现了显著下降。面对资金流动性和应收账款减值的双重压力，商汤科技正在积极调整其业务结构，将重点转向生成式人工智能（AI）领域，以期在激烈的市场竞争中找到新的增长点。
在中场调整策略的背景下，商汤科技正致力于将其业务重心转向生成式AI。2023年，该领域的业务收入实现了199%的惊人增长，达到了11.84亿元人民币，占总收入的34.8%。公司推出的“日日新SenseNova 5.5”大模型，不仅加快了产品迭代的步伐，也进一步巩固了其在生成式AI领域的领先地位。
随着生成式AI技术的不断发展，性能和应用的竞争已成为基础，而场景的多样化和价格的竞争可能成为下一阶段的焦点。在这一背景下，包括互联网巨头在内的众多头部企业正利用其品牌优势来提高市场渗透率。
对于商汤科技而言，这场前台的竞争并非其传统强项，但未来这将成为其必须面对的新常态。如何在这一转变中找到自己的定位，将是其能否取得市场优势的关键。
2024年3月26日，商汤科技公布了其年度财务报告。报告显示，2023年公司收入为34.06亿元人民币，同比下降了10.57%，净利润亏损64.40亿元，同比下降了6.54%，营收和利润双双下降。
自2018年上市前至今，商汤科技已连续六年亏损，累计亏损额高达501.74亿元。毛利率也从2022年的66.75%大幅下降至2023年的44.07%。
现金流方面，商汤科技的经营活动现金流净额在2021-2023年间分别为-24.85亿、-30.84亿、-32.34亿，而融资活动产生的现金流净额则为93.78亿、33.29亿、10.84亿。尽管账面资金相对充裕，但经营端的现金流出逐年增加，而融资端的现金流入却在减少。
在高阶人工智能技术对资金需求急剧增长的背景下，商汤科技面临着持续迭代技术的挑战。同时，公司应收账款的减值损失高达41.9亿元，2023年新增16亿元，减值损失率达到了53%，这意味着超过一半的应收账款存在坏账风险。
在主营业务遭遇挑战的情况下，商汤科技的商业化道路引发了更多的争议和不确定性。
商汤科技在2023年实施了业务重组，明确了新的三大业务板块：生成式AI、传统AI和智能汽车，逐步将业务重心转移到生成式AI领域。尽管生成式AI仍处于商业化早期，但商汤科技已经开始积极布局，以期在应用和营收回流方面取得进展。
2023年，商汤科技的生成式AI业务收入达到11.84亿元，同比激增199%，占总收入的34.8%。这一战略性重组表明，传统的智慧城市和智慧商业板块虽然仍然重要，但其增长动力已明显减弱，而生成式AI业务则被提升到了公司未来发展的核心位置。
商汤科技虽然以视觉技术起家，但其算力资源的投入使其在大模型时代具有了战略价值。2021年推出的商汤大装置SenseCore，由算力层、平台层、算法层三个部分构成，为公司提供了强大的技术支持。
商汤科技今年开始提高自身的市场曝光度，尤其是在生成式AI领域，其动作之大甚至超过了一些早期布局的大厂。
尽管智能城市和智能商业板块的规模有所缩减，但智能汽车板块仍然保持了一定的市场地位。2023年，绝影智能汽车业务实现了3.837亿元人民币的收入，同比增长了31.1%。在智能驾驶和智能座舱两大核心领域，商汤科技都实现了持续增长。在量产交付方面，智能汽车板块全年新增了129万辆，同比增长了163%，智能座舱的单车毛利率增长了30%。
从发展历程来看，生成式AI并非商汤科技追求的第一个技术风口。早在2021年，商汤科技就凭借在“元宇宙”概念上的布局成功上市，成为市场焦点。然而，随着元宇宙热度的减退，商汤科技也面临着“概念大于实质”的质疑。
如今，商汤科技再次抓住了“大模型”的机遇，如何避免再次陷入商业化能力的困境，成为其当前最紧迫的挑战。成本、效率和规模化都是商汤科技在发展道路上需要解决的问题。
商汤科技的“日日新”大模型已经跻身国内AI领域的第一梯队，公司的战略目标是打造“中国的OpenAI”。然而，大模型市场仍然面临着同质化的问题，许多模型在数据集、训练方法和输出结果上都存在相似性。
如何更精准地匹配产业链中的应用场景，如医疗、交通、教育、金融等特定领域的专业模型，仍然是一个未解之谜。
另一个挑战来自于国内互联网巨头的大模型降价潮。字节跳动、阿里巴巴、百度和科大讯飞等公司纷纷推出了大幅降价的模型，有的甚至提供免费服务。在这场竞速中，品牌心智和价格的微小差异可能会对消费者的决策产生重大影响。
除非商汤科技能够提出具有突破性的产品场景定义，否则它将不得不参与价格战，这可能会带来更高的成本。面对多年亏损的财务状况，商汤科技面临的压力可能才刚刚开始。
尽管生成式AI技术的发展前景广阔，但其成熟和普及仍需时间。即使是OpenAI，其商业化之路也充满挑战。公开资料显示，2022年OpenAI的亏损额已达到5.4亿美元，而2023年的数据尚未公布，盈利之路似乎还很遥远。
总结而言，生成式AI技术的发展已经进入了一个新的阶段，性能和应用的竞争已成为基础，而场景的多样化和价格的竞争可能成为下一阶段的焦点。商汤科技能否将其技术优势转化为持续的盈利增长，仍然充满不确定性。在这场前台的竞争中，商汤科技如何实现角色的转变，将是其能否取得市场优势的关键。
