曾经在人工智能领域崭露头角的云从科技，如今却面临着营收增长乏力和持续亏损的双重困境。自2020年至2024年上半年，云从科技的营收经历了过山车般的起伏，从7.55亿到10.76亿，再到5.26亿和6.29亿，直至今年上半年的1.2亿，营收的下滑趋势令人担忧。尤其是2022年，公司营收几乎减半，尽管2023年有所回升，但仍未恢复到之前的水平。
更令人忧虑的是，2024年上半年，云从科技的营收同比下降了26.35%，亏损额增至3.56亿元，亏损幅度扩大了16%。显然，公司的营收规模还不足以覆盖其成本和费用，导致经营业绩持续亏损。根据公开数据，从2017年到2024年上半年，云从科技累计亏损已超过42亿元。虽然公司曾在招股文件中预计2025年将实现盈利，但以目前的营收和市场状况来看，这一目标似乎遥不可及。
面对投资者关于盈利时间的质疑，云从科技回应称，其在招股说明书中的业绩预测是基于公司的经营计划和扭亏为盈的假设条件，并非盈利预测或业绩承诺。公司表示，将持续优化业务结构，加强成本控制，并积极拓展市场，以高质量发展为目标，努力实现扭亏为盈。
云从科技的困境并非个案，其他AI领域的独角兽企业同样面临着长期亏损的问题。例如，寒武纪上半年亏损5.3亿，累计亏损超过54亿，且短期内盈利无望。芯片行业作为技术密集型领域，需要巨额的研发投入，寒武纪近四年的研发投入累计高达50亿，这为行业的长远发展奠定了基础。
与此同时，商汤科技作为AI领域的领头羊，虽然也面临着亏损，但其营收在2024年上半年开始恢复增长，同比增长21.4%，达到17.4亿元。其中，生成式AI业务收入达到10.5亿元，同比增长255.7%，成为公司的主要收入来源。商汤科技在AI基础设施上的投入，如运营的GPU数量和大模型基础设施的算力，为其在市场上的领先地位提供了支持。
尽管大模型技术的发展为人工智能行业带来了新的机遇，但云从科技的再融资计划却未能如愿以偿。原本计划通过定增募资36.35亿元用于大模型研发的计划，在经过17个月的等待后宣告终止。
在AI大模型这条赛道上，理想与现实之间的差距显而易见。尽管大模型技术的发展为人工智能行业带来了新的增长点，但资金实力、技术落地和变现的难度都是企业需要面对的挑战。随着技术的不断突破，人工智能行业有望迎来更广阔的市场前景，但云从科技的营收低迷和亏损扩大，也反映出技术落地之路的艰难。在技术落地、持续亏损和市场竞争加剧的多重压力下，云从科技的未来发展充满了挑战。
杨剑勇，福布斯中国撰稿人，本文观点仅代表作者个人，专注于深度解读物联网、云服务、人工智能和智能家居等前沿科技领域。
