北京五一视界数字孪生科技股份有限公司（以下简称“51WORLD”），自2015年成立以来，经过近十年的发展，已在数字孪生领域占据领先地位。今年6月，公司完成了F轮融资，估值飙升至44亿元人民币。在尝试过上交所科创板和北交所上市后，51WORLD于2024年11月29日正式向港交所提交了招股说明书，计划在主板上市，且短期内不考虑A股上市的可能。
51WORLD自诩为“克隆地球5.1亿平方公里的科技公司”，并被誉为中国数字孪生行业的先锋。自成立以来，公司吸引了包括光速光合、云九资本、StarVC、商汤科技等知名机构的投资，以及梁伯韬、葛卫东等个人投资者和地方政府的支持。
根据51WORLD的招股说明书，公司专注于3D图形、模拟仿真和人工智能技术，形成了51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合成数据与仿真平台）和51Earth（数字地球平台）三大业务板块。51Aes自2015年推出以来，致力于提升企业客户的设计与运营效率，推动跨行业的数字智能转型。其核心产品包括AES、WDP和ISE，以及针对不同行业的51CIM、51WIM和51XIM解决方案，这些构成了公司的主要收入来源。
51Sim，自2017年孵化以来，定位为合成数据与仿真平台，核心产品有SimOne、DataOne和TIM。这些产品帮助开发者深入了解智能驾驶系统在不同场景下的表现，并优化自动驾驶算法，提升系统安全性和效能。51Sim已为数百家智能驾驶行业客户提供服务，2019年至2021年的收入复合年增长率达到70.0%。
据弗若斯特沙利文的资料显示，51WORLD是行业内首家提出并实施地球克隆计划的公司，也是唯一能提供一站式数字孪生解决方案的企业。2023年，公司在中国数字孪生行业的收入和融资金额均排名第一。
在业绩方面，51WORLD在报告期内的营收分别为1.26亿元、1.70亿元、2.56亿元和0.33亿元，经调整亏损净额分别为1.14亿元、1.32亿元、0.68亿元和0.60亿元。51Aes作为公司的营收支柱，贡献了近80%的收入，而51Sim和51Earth的收入占比逐渐增加。
亏损的主要原因是高额的研发投入，报告期内的研发开支分别为1.08亿元、1.34亿元、1.03亿元和2858.5万元，占总收入比重高达85.2%、79%、40.2%和86.1%。51WORLD表示，公司计划继续增加研发开支，以设计、开发、制造和商业化新解决方案及产品，提升现有解决方案和产品。
销售和行政开支也居高不下，与研发开支几乎持平。毛利率方面，51WORLD呈现逐年下降趋势，报告期内分别为65.2%、65.0%、54.2%和50.0%。51Aes和51Sim主要面向企业客户，开发成本较高，毛利水平相对较低。因此，51WORLD今年重点开发51Earth，旨在将业务从To B拓展至To C。
在高额研发和持续亏损的背景下，51WORLD急需新资金注入。截至2024年6月末，公司持有现金及现金等价物2.72亿元，存在银行及其他贷款1.34亿元。此次IPO，公司计划将募集资金主要用于研发、提升商业化能力以及用作营运资金和一般企业用途。
根据港交所的18C章特专科技公司上市规则，已实现商业化的特专科技公司最低预期市值需达到60亿港元，最近一年收入至少达2.5亿港元，研发开支最低占比达15%，并需获得两至五名领航资深独立投资者相当数额的投资，上市时最低投资总额占比为20%。尽管51WORLD已完成8轮融资，但其44亿元的估值仍未达到60亿港元的最低预期市值。
