在AI大模型的赛道上，风起云涌，暗流涌动。近期，零一万物的战略调整，如同一颗石子投入湖中，泛起层层涟漪。据李开复透露，零一万物将聚焦于小参数、适中行业模型，其预训练算法团队及Infra团队分别加入阿里通义团队和阿里云，这一举动背后，是大模型烧钱大战的残酷现实。
而MiniMax旗下的海螺AI，也陷入被爱奇艺起诉侵权的风波，索赔虽不高，却反映出版权成本这座大山，正向所有大模型玩家压来，让本就艰难的处境雪上加霜。
不仅是创业公司，大厂们也难言轻松。百度面对极越危机，毫无救援之意，背后或许有AI和大模型投入过多、精力难顾的因素。科大讯飞更是因对大模型的猛投入，2024年前三季度出现大幅亏损，扣非净利润亏损4.68亿元。商汤科技同样处境艰难，业务虽广，但核心赚钱能力不足，在充分竞争的赛道中，盈利艰难。
AI大模型，烧钱明显，盈利却遥不可及。科大讯飞去年前三季度营收和毛利润虽有增长，但净利润却由盈转亏，扣非净利润亏损扩大。公司坦言，星火大模型的研发和布局投入过大，影响了短期业绩。天眼查显示，2024上半年科大讯飞研发投入21.91亿元，同比增长32.23%，其中大模型相关投入超13亿。商汤科技也面临投入产出失衡，过去三年累计亏损近300亿元，2024年上半年营收17.4亿元，研发开支却达18.92亿元，净利润亏损24.57亿元。
尽管如此，科大讯飞们仍义无反顾地投入，因为当下是AI布局的关键机遇期，不想错过重大革命机遇。AI市场被认定为未来全球经济增长的大风口，前期亏损换规模，后期“躺赢”的模式，让大模型玩家们甘愿承受亏损。而且，科大讯飞、商汤们也取得了一些成绩，如讯飞星火是全民可下载大模型中唯一基于全国产算力训练的成果，新增开发者数量达177.7万，APP下载量超1.9亿次，还成为央国企首选，2024年中标金额排名第一。
不过，战略变现的想象空间若能不被应收账款积压，就更好了。科大讯飞近年来应收票据及应收账款规模占比大，去年上半年达136.5亿元，高于同期营收，前三季度进一步增长至145.1亿元，占总资产的36.16%。商汤科技也类似，贸易应收款项高达35.34亿元，是营收的两倍多。好在这些应收账款主要来自优质客户，坏账风险低，但应收账款账期长，坏账可能性大，潜在利空多，增加了市场抗风险压力。
大模型市场的困境，不仅在内部运营成本压力，还在商业变现应用、技术市场竞争等方面。2024年下半年以来，AI商业化应用落地不畅，融资渠道收缩，今年被视为中国大模型的资金考验年、商业化淘汰年。大模型商业化的表现确实不尽人意，如C端软件，用户日均使用频次和时长未明显增长，科大讯飞的“E听说中学”评分低，存在负面评价，购买价格却高，推广中还出现疑似变相强制购买的情况。智能硬件方面，AI手机、学习机等概念虽火，但实际落地未带来惊艳感受，未能全面引爆市场。B端应用虽被看好，但大模型创业公司们急着等米下锅，而科大讯飞、商汤科技们应收账款高、盈利难，让资本市场对商业化前景生疑。
大模型商业化充满不确定性，但未来市场竞争格局可大致预料。留在赛场上的国产大模型都是实力派，技术竞争差距不大。一旦有人发现商业化苗头，内卷将迅速袭来，蓝海市场很快变成充分竞争赛道。中小创业公司开路，大厂凭借资金和技术优势快速跟上并反超。大模型支撑的产品，模型能力重要，但用户需求洞察、功能设计和流量获取更关键，这是技术派玩家的劣势。有投资者认为，在大模型赛道厮杀到只剩少数玩家前，中游的大模型创业公司挑战大于机遇。高投入成本、高不确定性产出和竞争力，当零一万物、商汤们“回血”跟不上烧钱速度时，新一轮倒闭整合潮或许就要来临。
